算力网络+低空经济双轮驱动，通信设备迎来新成长周期

截至2026年3月9日，通信设备（931160）收报15809.01点，当日下跌2.97%，成交额1331.09亿元，板块总市值40928.33亿元，最新市盈率75.20倍、市净率7.00倍。短期震荡不改长期逻辑，AI算力、全国算力一张网、低空经济通信底座三大实讯，正重塑通信设备投资主线。

一、最新政策与产业实讯（2026年2-3月）

1. 国家算力互联互通节点启动：工信部2月正式落地“1+M+N”算力网络架构，推动跨区域算力调度，通信设备从“连接”升级为算力承载核心通道，骨干网、城域网、数据中心互联（DCI）同步拉动高速传输设备需求。

2. 五部门赋能低空经济：明确2027年低空公共航路移动通信覆盖率≥90%，地面5G-A+卫星通信融合组网，为无人机、低空物流、空中交通提供通信保障，打开基站、射频、终端新增量。

3. 光通信供需紧平衡：CRU数据显示，2026全球光纤需求5.77亿芯公里，供给增速不足3%，缺口1.8亿芯公里；800G光模块全年需求预计4500万只，同比翻倍，1.6T进入规模交付元年。

4. 技术突破密集落地：北大联合实验室实现光纤-无线一体化融合，单通道光纤速率512Gbps、无线400Gbps；华工科技发布6G星载光模块，单模块支持2500人同时8K视频，领跑卫星通信。

二、核心投资逻辑（从周期到成长）

通信设备已摆脱传统运营商资本开支周期，转向算力+新场景双驱动：

• 光模块/CPO：AI集群带动高速光模块爆发，CPO列为智算中心优选方案，新建枢纽国产化比例不低于70%，龙头订单饱满。

• 基站与传输设备：5G-A商用提速，U6GHz频段规模化推进，低空经济带来广覆盖、高可靠基站增量。

• 光纤光缆：算力网+东数西算+AI数据中心三重需求，供需缺口持续至2027年底，行业迎来量价齐升。

三、风险提示（必看）

• 短期板块波动大，高位获利盘兑现风险；

• 高端光芯片、FPGA等核心元器件供应链依赖；

• 云厂商资本开支不及预期、技术路线迭代风险；

• 地缘政治与出口管制影响海外订单。

四、投教总结

通信设备正从电信配套转向数字经济核心硬件，算力网络与低空经济提供确定性增量，高速光通信、5G-A、卫星通信是核心赛道。建议立足中长期，逢震荡布局龙头，规避纯题材炒作，聚焦业绩兑现与技术壁垒企业。